市場分析師上周五（12月23日）表示，石油輸出國組織（OPEC）和非OPEC產(chǎn)油國已經(jīng)達成聯(lián)合減產(chǎn)協(xié)議，行動將于2017年1月開始實施，時長為六個月。目前石油交易商已經(jīng)開始押注減產(chǎn)期限會被延長，預計油市將于明年下半年重歸均衡。
直到明年上半年預期儲油罐都將裝的滿滿當當，只會從6月開始慢慢倒空。
不過從布蘭特原油期差中可以發(fā)現(xiàn)，交易商認為原油庫存在明年上半年仍將繼續(xù)攀升，只會從6月才會開始穩(wěn)步下降。直到明年上半年布蘭特原油期貨價格仍保持升水，反映出沖抵大量原油存儲和融資成本的需求。但升水在6月左右開始縮窄，到北半球夏季結束前期貨合約升水已經(jīng)不復存在。
期貨價格曲線包括了對供需狀況及儲存石油需求的預期，不過油市重歸均衡的速度可能比當前預期更快或更慢。即便如此，價格曲線仍能為市場提供重歸均衡和庫存減少的預估時間表。
曲線暗示了庫存料將在上半年期間小幅減少，之后在下半年加速減少。這樣的預期似乎很合理。
受近期OPEC及非OPEC產(chǎn)油國增加石油產(chǎn)量的影響，2017年伊始油市將擁有從2016年結轉的大量庫存。第一季末及第二季初通常是一年中原油需求最疲弱的時候，因在冬季取暖季后及夏季駕車高峰季前，許多煉廠在進行維護。
但在年中的時候，美國煉廠將增加原油加工，以滿足夏季駕車需求。而沙特和伊拉克也將增加發(fā)電廠的原油燃燒量，以滿足夏季對電力和空調的需求。
另一方面，市場分析師指出，如果全球經(jīng)濟能夠避免衰退，原油需求面將獲得有效支撐，這將幫助改善油市的供求關系。期貨價格的結構暗示，交易商普遍認為OPEC和非OPEC產(chǎn)油國將在5月和6月達成減產(chǎn)期限延長協(xié)議，當然減產(chǎn)目標可能會根據(jù)當時的情況做出調整，執(zhí)行力度也可能隨著時間的推移而有所減弱。
2017年油市目前面臨的主要風險有四個，分別是OPEC和非OPEC產(chǎn)油國嚴重不遵守協(xié)議；不受限制的尼日利亞和利比亞的生產(chǎn)大幅增加；全球經(jīng)濟放緩；美國頁巖油生產(chǎn)因價格上漲而明顯增加。
這四大風險因素中的任何一個都可能導致油市重歸均衡進程被再度推遲。但如果這些風險因素均未出現(xiàn)，油市則有望在2017年中期出現(xiàn)供應短缺，幫助庫存水平在下半年顯著減少。
